Vuelta de página: para al menos 6 consultoras la recesión terminó y la economía empieza a reactivarse

Después de varios meses de alzas y bajas en la actividad, los economistas privados coinciden en que en el tercer trimestre la economía pudo dar vuelta la página de la recesión.

Aunque los registros siguen mostrando un rojo contra el mismo mes del año anterior, el piso de la caída ya quedó atrás y la recuperación, aunque de manera despareja, empieza a hacerse sentir.

Al menos seis consultoras e índices privados dan cuenta de la reactivación. Uno de ellos es el Índice Compuesto Coincidente de Actividad Económica de Argentina (ICA-ARG), realizado por la Bolsa de Rosario, que tuvo una variación de 0,5% en septiembre, encadenando su sexto mes consecutivo de evolución positiva. «Así, los datos disponibles a la fecha brindan evidencia de que se ha dejado atrás la recesión, dando lugar a un valle de la actividad, de manera provisoria, en marzo de 2024″, sostiene el informe.

En estos seis meses positivos, el ICA-ARG mostró un avance de 3,1% y con esto no solo recupera casi toda la caída de los tres primeros meses del año, sino que también alcanza un nivel similar al de diciembre de 2023. «Sin embargo, la tasa interanual continúa en terreno negativo, con una caída respecto a igual mes del año pasado del 3,5%».

El ICA-ARG incluye diez indicadores económicos que abarcan el agro, la industria, la construcción, las importaciones, las ventas minoristas, los patentamientos de autos, la recaudación nacional, los salarios privados registrados, la tasa de entrada al mercado laboral y la remuneración bruta total real.

El propio presidente Javier Mili reposteó en la red social X un trabajo de Econométrica que muestra que en agosto la actividad económica habría vuelto al nivel que tenía en diciembre de 2023. «Estamos bajando la inflación y hemos recuperado el nivel de actividad de inicio de la gestión mientras hicimos el [más grande] ajuste fiscal (15% del PIB; 5 Tesoro y 10 BCRA) de la historia de la humanidad. Este resultado se explica por el simple hecho de que la motosierra en un 95% pasó por la casta (políticos, empresaurios, sindigarcas y periodistas que viven de la pauta)», tuiteó Milei.

Otro de los informes que apuntala la recuperación es el que realiza el Estudio Orlando Ferreres y Asociados. Allí, hubo una caída de 2,7% interanual en septiembre y se acumula en los primeros nueve meses del año una contracción de 5,1%. Pero la medición desestacionalizada subió 1,4% respecto a agosto. Con esto, el tercer trimestre del año marca una suba de 1,4% respecto del segundo.

«Entre los sectores, se siguen destacando el agro y la minería como los que empujan a la actividad, mientras que las menores caídas en la industria y el comercio, y en parte en la intermediación financiera, permiten redondear un buen resultado, y refuerzan la noción de que la economía entró en una etapa de recuperación», señala el relevamiento.

«Hacia adelante, esperamos que el contexto sea similar al del noveno mes, con mejoras mensuales pero con dificultad para volver a valores positivos en la medición anual«, agregan.

Para la consultora Equilibra, en septiembre hubo una caída interanual de 3% en la actividad, pero un alza de 0,40% desestacionalizada en comparación con agosto. «Tras mejores resultados que los esperados durante el tercer trimestre y las perspectivas de que no habría reacomodamiento cambiario antes de finales de año, corregimos nuestra proyección de contracción del PIB para 2024 de -3,5% a -3,2% anual».

EcoGo es otra de las consultoras que marca que «empieza a surgir la reacción de la economía real, tras los ajustes de diciembre pasado. Mientras que el INDEC confirmó una nueva suba de la actividad en agosto (0,2%), nuestro indicador adelantado (ESAE) estima una recuperación de 1,5% en septiembre».

«Hoy podemos decir con un poco más de confianza que la recuperación empezó. El punto de inflexión fue mayo. Y ya estamos viendo señales de recuperación en otros sectores como la industria y la construcción«, apuntó Federico Filippini, economista jefe de Adcap Grupo Financiero. La compañía liderada por Javier Timerman acaba de anunciar que sumó a Eduardo Levy Yeyati a su equipo de Research como Chief Economic Advisor

Hacia adelante, «la recuperación sostenida de los salarios reales va a ser un dinamizador importante del consumo. El consumo también se está recuperando. El aumento de los créditos y del financiamiento en cuotas serán claves para el cuarto trimestre», agrega Filippini.

En línea con esto, un informe de la Cámara de Tarjetas de Crédito señala que «el uso de las tarjetas de crédito en octubre ha superado por primera vez en 2024 los niveles del mismo mes de 2023, ajustado por inflación. Esto es una señal alentadora de que la recuperación va tomando forma, permitiendo a los usuarios recuperar parte de su poder de compra».

Filippini anticipa que este año dejará un arrastre estadístico positivo de 2% para el 2025, lo que contribuiría a que la expansión de la actividad de ese año llegue al 5%.