Los economistas bajan a 146% los pronósticos de inflación para el año, pero esperan una mayor caída de la actividad
La encuesta que realiza el Banco Central entre las consultoras revela una menor expectativa de inflación y un pronóstico más negativo para la actividad.
En el quinto relevamiento del año, quienes participaron del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) estimaron una inflación mensual de 5,2% para mayo, una baja de 2,3 puntos porcentuales respecto al pronóstico del mes pasado.
Para junio proyectaron una inflación mensual de 5,5% y para el año de 146,4%, una baja de 15 puntos en relación con la encuesta previa.
Así, las consultoras ven una leve suba del Indice de Precios al Consumidor (IPC) de junio y esperan que se mantenga el 5,5% en el mes siguiente. El dato de julio marcaría el techo del segundo semestre: desde ahí ven una tendencia paulatina a la baja hasta el 4,5% de noviembre.
Además anticiparon una caída del PBI real del 3,8%, 0,3 puntos por encima del relevamiento anterior.
«De acuerdo con los pronósticos recibidos, el nivel de actividad comenzaría a recuperarse en el tercer trimestre del año, con una suba de 0,5%. Para 2025, el conjunto de participantes del REM estimó un crecimiento promedio de 3,4% de la actividad», informó el Banco Central.
Al tiempo que prevén una recesión mayor a la estimada previamente, los analistas recalcularon al alza la tasa de desocupación. Para el primer trimestre del año proyectan que el desempleo llegará al 7,4% de la Población Económicamente Activa (PEA) implicando una suba de 0,4 puntos respecto al REM previo. De concretarse sería un salto importante respecto del registro de desocupación del Indec del cierre de 2023, que había marcado 5,7%. Hacia fin de año estiman una desocupación de 7,5%.
Otro de los pronósticos es que la tasa BADLAR de bancos privados para junio será de 32,0% (equivalente a una tasa efectiva mensual de 2,6%) y luego habrá una disminución hasta 30,0% en diciembre. Sería una baja mínima respecto del 32,5% actual. Quienes forman el Top-10 de mejores pronosticadores preveían, en promedio, que ésta se ubicaría en 31,3% en junio.
La mediana de las proyecciones de tipo de cambio nominal del REM se ubicó en $ 904,3 por dólar para el promedio de junio de 2024 lo que implicaría una suba mensual de 2,0% de la paridad cambiaria. Para diciembre la proyección es de $ 1.095 La variación interanual al último mes de 2024 implícita en los pronósticos se ubicó en 83,0%, 19,5 puntos por debajo del REM previo.
Esto indica que pese a los saltos en torno al 20% de los dólares financieros de las últimas semanas lo pronosticadores siguen creyendo – y ahora con más fuerza que antes – que el ministro Luis Caputo mantendrá el crawling peg del 2% al mes.
En cuanto al comercio exterior de bienes, quienes participan del REM estimaron para 2024 que las exportaciones (FOB) totalicen US$ 77.904 millones y las importaciones US$ 61.517 millones, corrigiendo ambas a la baja en comparación con la encuesta anterior (-US$ 1.062 millones y – US$ 1.380 millones, respectivamente).
Finalmente, la proyección del superávit fiscal primario del Sector Público Nacional no Financiero (SPNF) se ubicó en $ 4.447 miles de millones para 2024 ($ 27 miles de millones superior al REM previo). El promedio del Top-10 pronostica un superávit primario de $ 3.710 miles de millones para 2024.
