Dólar, acciones y bonos en Argentina: qué escenario enfrentan los activos locales según gane Donald Trump o Kamala Harris

Mientras en Estados Unidos se define quién será el próximo presidente, los mercados globales se mueven con cautela. En una elección donde ambos candidatos llegaron con paridad en las encuestas, los analistas no descartan cierta volatilidad hasta que se conozcan los resultados. Además, este jueves está prevista una nueva reunión de la Reserva Federal (Fed) de ese país, lo que aumenta la atención de los inversores.

En algunos estados de ese país se adelantó que el recuento de votos podría demorarse, por lo tanto, también la definición total de la elección. Esto, sumaría más volatilidad global a una semana clave. Wall Street acumula dos semanas de caídas, en medio de un año de valores máximos para las acciones. Este martes, los principales indicadores de la bolsa de Nueva York se mueven con leves caídas en el caso del S&P 500 y el Dow Jones, que retroceden 0,2% y 0,5%. El tecnológico Nasdaq, en tanto, sube un 0,2%. En ese contexto, la bolsa porteña abrió en positivo, con un alza de 0,4%.

Por ahora, Donald Trump aparece como el candidato favorito del mercado. «Con los inversores viendo mayores probabilidades de triunfo para Trump, se moderaron las expectativas de recortes de tasas por parte de la Fed, llevando los rendimientos de los bonos del Tesoro al alza, con la UST10Y alcanzando casi 4,40%, su nivel más alto en cuatro meses. En este contexto, los bonos continuaron en baja y las acciones retrocedieron de manera generalizada, especialmente en las de mayor capitalización. El dólar se mantuvo firme y los commodities registraron retrocesos», explicaron en Cohen.

Aunque con la llegada de Trump de vuelta a la Casa Blanca el dólar podría fortalecerse a nivel global y eso ser una mala noticia para las economías emergentes, por la afinidad del candidato republicano con el presidente Javier Milei en la City creen que eso podría tratarse de una buena noticia para el país.

El analista Santiago Palma Cané apuntó: «Hoy el comportamiento del mercado argentino es bastante independiente de lo que va sucediendo en los mercados del exterior y la evolución del mercado local tiene más que ver con lo que pasa nivel político y económico en la Argentina». En ese sentido, advirtió que la influencia en los activos argentinos no será «sustancial», pero reconoció: «Un triunfo de Trump podría ser más beneficioso para la Argentina y para el gobierno actual en términos de que podría recibir un mayor apoyo por parte de Estados Unidos que la Argentina estaría necesitando y le podría venir bien en términos de acceso al crédito, de alguna ayuda para las negociaciones con los organismos multilaterales de crédito».

Esa misma lectura hicieron en PPI: «Se cree que la buena relación Javier Milei y Trump podría facilitar la llegada de fondos frescos del FMI. Por esta razón, en el corto plazo, podríamos ver una reacción positiva en nuestros bonos si gana el expresidente. No obstante, de largo plazo, la película podría ser diferente»

En esa línea, analistas de Max Capital advirtieron: «Para Argentina, una victoria de Trump produciría un deterioro sobre el ancla cambiaria, pero la posibilidad de un mayor apoyo del FMI podría contrarrestar los efectos. Una victoria de Harris, en cambio, generaría expectativas de continuidad, sin cambios en la relación de Argentina con el Tesoro estadounidense y el FMI».

Respecto de la respuesta que pueden tener los bonos argentinos sobre el resultado de las elecciones, en Max Capital añadieron: «Según nuestras estimaciones, los rendimientos de los bonos de Argentina han respondido casi en igual medida a factores globales y a los idiosincráticos. Un resultado en Estados Unidos en el que las monedas emergentes coticen más débiles y los bonos high-yield caigan sería, en términos de impacto, negativo, pero si Trump se impone, los inversores locales seguramente comprarán en la caída, y creemos que el resultado sería mayoritariamente neutral».