Desde el martes 1 de octubre, aquellos que entraron al blanqueo en la primera etapa ahora tienen la posibilidad de retirar esos dólares y devolverlos al colchón. De esta forma, tras la suba ininterrumpida desde el 12 de agosto, que derivó en un aluvión de dólares que sumó un ingreso total de más de US$ 13.000 millones, ese primer día entre ingresos nuevos (se extendió la posibilidad de blanquear hasta fines de octubre) y egresos, las colocaciones cayeron por primera vez en un mes y medio. De todas maneras, la baja fue escasa, entre US$ 153 millones y US$ 154 millones. Pero el movimiento de un día reabre un interrogante: ¿Cuántos de esos depósitos logrará retener el sistema financiero?
Aunque ese movimiento se dio sólo en el primer día y es difícil hacer futurología, se estima que la caída debió ser más pronunciada si no fuera porque el Gobierno decidió prorrogar un mes la posibilidad de blanquear hasta US$ 100.000 en efectivo sin recibir penalidad alguna.
Por ahora, el flujo de dólares ingresando en las entidades bancarias logró promover, por un lado, un veranito cambiario que mantiene al dólar por debajo de los $1.200, que además ayudó a achicar la brecha entre el oficial y el paralelo de casi 50% al 22% actual. Y por el otro, Le permite al Banco Central acopiar reservas, acumulando, por ejemplo, US$ 530 millones de compras netas en los últimos cinco días.
«Terminada la primera etapa del blanqueo de dinero en efectivo el 30-sept (ahora prorrogado al 31-oct), el aumento en los depósitos en dólares del sector privado en los bancos es muy superior lo anticipado», detalla en su último informe la consultora Quantum.
En ese mismo documento, Quantum agrega que, si se lo compara con el blanqueo anterior, de 2016, en ese proceso los depósitos en dólares del sector privado tuvieron la siguiente evolución:
- Aumentaron US$ 11.000 millones en toda la ventana de
exteriorización -9 meses, pasando de US$ 12.400 millones a US$ 23.400 millones-
▪ Los depósitos aumentados durante el blanqueo permanecieron en los bancos. Es más, los depósitos siguieron creciendo hasta las PASO de 2019, llegando a ser de US$ 32.400 millones.
▪ Del aumento total de US$ 20.000 millones entre jul-2016 y el máximo pre-PASO de 2019, los bancos prestaron al sector privado aproximadamente la mitad, mientras que, de la otra mitad, el 70% lo transfirieron desde sus tesoros al BCRA, iincrementando las reservas internacionales brutas.
«Las diferencias en las características del blanqueo actual y el de 2016 indican que, mientras que en aquel el objetivo era mayormente recaudatorio, en el actual el objetivo central parece ser parte del tránsito hacia una nueva idea de formalización parcial, hacia un sistema de múltiples unidades monetarias», indica la consultora.
En ese contexto, es relevante que los depósitos en dólares se queden en el sistema y recirculen y no que vuelvan a los “colchones” o cajas de seguridad.
Pero como este movimiento de retiro recién lleva sólo cuatro días, frente a la incertidumbre sobre la evolución de los depósitos incrementados (retiros e inversiones de los depositantes), «los bancos están manteniendo una alta proporción de los billetes recibidos en sus tesoros», explican desde el monitor semanal de esa consultora.
Otra arista positiva es que el aumento masivo del ingreso de dólares permitió también que se muevan con más fuerza los créditos en dólares al sector privado. Por esta movida, la suba de los dólares roza los US$ 1.000 millones.
En la misma dirección, otra parte de los fondos blanqueados se «van canalizando a inversiones en títulos de la deuda corporativa, segmento que comienza a mostrarse más dinámico y con capacidad de emitir deuda a tasas competitivas». Así, recientemente se efectuaron emisiones locales de Pampa por US$ 84 millones a 48 meses y al 5,75% anual, del Grupo ST por casi US$ 8 millones a 9 meses al 7% anual.
Además, se proyectan emisiones de YPF a 4 años por US$ 150 millones, de San Miguel por US$ 10 millones -ampliable a US$ 100 millones- a 24 meses, de Vista a 7 años por US$ 75 millones -ampliable a US$ 150 millones-, de Geopark a 36 meses, y de Inversora Juramento a 24 meses, entre otras.
Días atrás, el ministro de economía, Luis Caputo, publicó en X que el Tesoro no emitirá deuda en dólares para absorber fondos del blanqueo. “Mucha gente recomendando que el Gobierno salga a capturar con deuda dólares del blanqueo. Nosotros no queremos hacerlo, porque buscamos que esos dólares vayan a financiar al sector privado, para que se desarrolle el mercado de capitales y haya más inversión y generación de empleo de calidad”, posteó el funcionario días atrás, quien además aclaró que la finalidad del blanqueo no es recaudatoria, sino reactivadora.