El FMI aprobó la octava revisión, dijo que el programa está «firmemente encaminado» y desembolsó US$800 millones

El directorio ejecutivo del Fondo Monetario Internacional aprobó este jueves la octava revisión del programa con Argentina, dijo que estaba «firmemente encaminado» y dio luz verde a un desembolso de US$800 millones.

El organismo emitió un comunicado en el que consignaba la aprobación y daba algunos detalles, aunque por ahora no dio a conocer el staff report, el documento con los números finos.

«El Directorio Ejecutivo del Fondo Monetario Internacional (FMI) ha concluido hoy la octava revisión del acuerdo ampliado en el marco del Servicio Ampliado del Fondo (SAF) para Argentina. La decisión del Directorio permite un desembolso inmediato de aproximadamente 800 millones de dólares (o DEG 600 millones), con lo que el total de desembolsos en el marco del acuerdo asciende a unos 41.400 millones de dólares. Este desembolso respaldará los esfuerzos de las autoridades por restablecer la estabilidad y fortalecer la viabilidad externa de Argentina», señala el comunicado.

Siguió con algunas consideraciones: «Al completar la revisión, el Directorio Ejecutivo consideró que el programa estaba firmemente encaminado, con todos los criterios cuantitativos de rendimiento hasta finales de marzo de 2024 cumplidos con márgenes.»

Además, el Directorio «también aprobó exenciones de incumplimiento para una nueva restricción cambiaria y múltiples prácticas cambiarias en el contexto de cierta flexibilización de las restricciones al pago de dividendos». Las exenciones parecen ser meramente cuestiones técnicas.

Siguió con algunas advertencias, que ya había hecho previamente, sobre la calidad de ajuste y la política monetaria y cambiaria. «El Directorio enfatizó que para mantener los sólidos avances se requiere mejorar la calidad del ajuste fiscal, iniciar pasos hacia un marco mejorado de política monetaria y cambiaria, e implementar la agenda estructural. También será necesario proseguir los esfuerzos para apoyar a los más vulnerables, ampliar el apoyo político y garantizar la agilidad en la formulación de las políticas».

El staff técnico del organismo había elevado hace un mes al board un informe técnico con los detalles de los números del último trimestre donde señalaban que el gobierno de Javier Milei ya había alcanzado –y superado con cierta holgura– las metas de déficit fiscal, de emisión monetaria y de reservas acordadas para este período.

Sin embargo, faltaba la aprobación final del directorio, donde algunos de los países miembros, a pesar de que dan la bienvenida al ajuste de Milei, mantienen cierta desconfianza con el país dado el historial de incumplimiento argentino. El board esperaba una señal política antes de dar el visto bueno y la aprobación en el Senado de la Ley Bases fue una noticia que aceitó seguramente el trámite porque el FMI siempre ha insistido en que el ajuste debe tener respaldo de los partidos y de la sociedad para que sea perdurable.

Otra novedad que fue bienvenida en el directorio es la renovación del swap con China, que hizo que se postergara por un año el inminente vencimiento de US$5.000 millones. Esto le dará más alivio en la acumulación de reservas y también descomprime por ahora la embestida del Gobierno en el FMI para conseguir más fondos frescos.

El Fondo no hizo referencias en el comunicado a un posible nuevo plan con un nuevo desembolso, que el ministro Luis Caputo había anunciado que buscaban. Por ahora, según dijo la portavoz Julie Kozack días atrás, consideran a esa idea como prematura y se enfocan en las revisiones de este programa.

Aún quedan dos revisiones por delante y no se descarta un nuevo plan en el futuro, pero el desembolso que aspira el Gobierno –unos US$15.000 millones, una cifra bastante elevada dado que Argentina es el mayor deudor del organismo– requeriría de un nuevo plan con nuevas metas y un plan con reformas a mediano y largo plazo.